Vogue China 〡 Chinese 〡 Why celebrity beauty brands cash out while luxury houses dig in: Fenty’s incubator model, Rhode’s US$1B exit, and what Louis Vuitton hiring Pat McGrath says about who gets to define luxury makeup.
Excerpt：
在这个被重新定义的市场语境中，明星彩妆品牌的发展道路也在悄然重塑。一方面，凤毛麟角者如 Gwyneth Paltrow 的 Goop 和 Jessica Alba 的 Honest Company 另辟蹊径，逐渐成为了一种生活方式导向的新型品牌。它们都或多或少地脱离了曾经的名人光环，走向更成熟专业、具有可持续性的发展策略。
Victoria Beckham 更是明星品牌完成身份跃迁的标杆。作为明星起家，依托时尚品牌的受众基础切入彩妆护肤赛道，到现在 Victoria Beckham Beauty 已然成为一个虽然体量不大却获得了行业认可的美妆品牌。它以克制的节奏和严谨的研发，逐渐建立了一种高端感与可信赖的专业形象，吸引了一众低调且审美成熟的消费者。相比之下，它有着与明星品牌截然不同的文化叙事、目标受众和运营策略，更是一个时尚设计师品牌在生活方式领域的延伸。
但整体上，明星品牌都更倾向于“快进快出”的预设逻辑，以名气催化关注度与估值，完成短周期的资本化退出。2025 年 5 月， e.l.f. Beauty 宣布以10亿美元收购 Rhode，是今年美妆行业内最受关注的并购案之一。交易完成后，Hailey Bieber 将获得 8 亿美元现金及股票。而如果品牌未来 3 年能够完成销售增长目标，她还将另外拿到 2 亿美元。